Οι κυβερνήσεις χρωστούν ένα πρωτοφανές ποσό 91 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, ένα ποσό σχεδόν ίσο με το μέγεθος της παγκόσμιας οικονομίας και το οποίο θα επιβαρύνει τελικά σημαντικά τους πληθυσμούς τους.

Το βάρος του χρέους έχει αυξηθεί τόσο πολύ – εν μέρει λόγω του κόστους της πανδημίας – που αποτελεί πλέον αυξανόμενη απειλή για το βιοτικό επίπεδο ακόμα και στις πλούσιες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών.

Ωστόσο, σε μια χρονιά εκλογών σε όλο τον κόσμο, οι πολιτικοί αγνοούν σε μεγάλο βαθμό το πρόβλημα, μη θέλοντας να είναι ειλικρινείς με τους ψηφοφόρους σχετικά με τις αυξήσεις φόρων και τις περικοπές δαπανών που απαιτούνται για την αντιμετώπιση του κατακλυσμού του δανεισμού.

News Το δημόσιο χρέος και το πρωτογενές πλεόνασμα έκπληξη

Σε ορισμένες περιπτώσεις, δίνουν ακόμα και σπάταλες υποσχέσεις που θα μπορούσαν τουλάχιστον να εκτοξεύσουν και πάλι τον πληθωρισμό και να προκαλέσουν ακόμη και μια νέα χρηματοπιστωτική κρίση.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο επανέλαβε την περασμένη εβδομάδα την προειδοποίησή του ότι τα «χρόνια δημοσιονομικά ελλείμματα» στις ΗΠΑ πρέπει να αντιμετωπιστούν επειγόντως. Οι επενδυτές συμμερίζονται εδώ και καιρό αυτή την ανησυχία για τη μακροπρόθεσμη πορεία των οικονομικών της αμερικανικής κυβέρνησης.

«Τα συνεχιζόμενα ελλείμματα και το αυξανόμενο βάρος του χρέους δημιουργούν μεσοπρόθεσμη ανησυχία» δήλωσε στο CNN ο Roger Hallam, επικεφαλής επιτοκίων της Vanguard, μιας από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο.

Την ώρα που το βάρος του χρέους αυξάνεται σε όλο τον κόσμο, οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο ανήσυχοι. Στη Γαλλία, η πολιτική αναταραχή έχει εντείνει τις ανησυχίες για το χρέος της χώρας, στέλνοντας τις αποδόσεις των ομολόγων, ή τις αποδόσεις που ζητούν οι επενδυτές, στα ύψη.

Ο πρώτος γύρος των πρόωρων εκλογών έδειξε ότι ορισμένοι από τους χειρότερους φόβους της αγοράς μπορεί να μην επαληθευτούν. Αλλά ακόμη και χωρίς το φάσμα μιας άμεσης χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις για να αγοράσουν το χρέος πολλών κυβερνήσεων, καθώς τα ελλείμματα μεταξύ δαπανών και φόρων διογκώνονται. Υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους σημαίνει λιγότερα χρήματα διαθέσιμα για κρίσιμες δημόσιες υπηρεσίες ή για την αντιμετώπιση κρίσεων όπως η οικονομική κατάρρευση, οι πανδημίες ή οι πόλεμοι.

Δεδομένου ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων χρησιμοποιούνται για την τιμολόγηση άλλων χρεών, όπως τα ενυπόθηκα δάνεια, η αύξηση των αποδόσεων σημαίνει επίσης υψηλότερο κόστος δανεισμού για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, γεγονός που πλήττει την οικονομική ανάπτυξη.

Τη στιγμή που τα επιτόκια αυξάνονται, οι ιδιωτικές επενδύσεις μειώνονται και οι κυβερνήσεις είναι λιγότερο σε θέση να δανειστούν για να ανταποκριθούν σε οικονομικές υφέσεις.

Η αντιμετώπιση του προβλήματος χρέους της Αμερικής θα απαιτήσει είτε αυξήσεις φόρων είτε περικοπές σε παροχές, όπως η κοινωνική ασφάλιση και τα προγράμματα ασφάλισης υγείας, δήλωσε η Karen Dynan, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών και νυν καθηγήτρια στη Σχολή Κένεντι του Χάρβαρντ. «Πολλοί πολιτικοί δεν είναι πρόθυμοι να μιλήσουν για τις δύσκολες επιλογές που θα πρέπει να γίνουν. Πρόκειται για πολύ σοβαρές αποφάσεις και θα μπορούσαν να έχουν μεγάλες συνέπειες για τις ζωές των ανθρώπων».

Ο Kenneth Rogoff, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ, συμφωνεί ότι οι ΗΠΑ, όπως κι άλλες χώρες θα πρέπει να κάνουν επώδυνες προσαρμογές.

Το χρέος δεν είναι πια δωρεάν, δήλωσε στο CNN. «Στη δεκαετία του 2010, πολλοί ακαδημαϊκοί, υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και κεντρικοί τραπεζίτες κατέληξαν στην άποψη ότι τα επιτόκια θα είναι κοντά στο μηδέν για πάντα και μετά άρχισαν να πιστεύουν ότι το χρέος ήταν σαν ένα δωρεάν γεύμα» είπε.

Διαβασε ακομα

«Κάντε κάτι για το κλίμα»: Οκτώ στους δέκα παγκοσμίως ζητούν δράση από τις κυβερνήσεις

Συνωμοσία σιωπής

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση θα δαπανήσει 892 δισεκατομμύρια δολάρια κατά το τρέχον οικονομικό έτος για πληρωμές τόκων – περισσότερα από όσα έχει προβλέψει για την άμυνα και πλησιάζουν τον προϋπολογισμό για το Medicare, την ασφάλιση υγείας για ηλικιωμένους και άτομα με αναπηρία.

Το επόμενο έτος, οι πληρωμές τόκων θα ξεπεράσουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια για εθνικό χρέος άνω των 30 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο από μόνο του είναι ένα ποσό περίπου ίσο με το μέγεθος της αμερικανικής οικονομίας, σύμφωνα με το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου, τον δημοσιονομικό παρατηρητή του Κογκρέσου.

Το CBO βλέπει το χρέος των ΗΠΑ να φτάνει το 122% του ΑΕΠ σε μόλις 10 χρόνια από τώρα. Και το 2054, το χρέος προβλέπεται να φθάσει το 166% του ΑΕΠ, επιβραδύνοντας την οικονομική ανάπτυξη.

Πόσο χρέος είναι λοιπόν υπερβολικό; Οι οικονομολόγοι δεν πιστεύουν ότι υπάρχει ένα «προκαθορισμένο επίπεδο στο οποίο συμβαίνουν άσχημα πράγματα στις αγορές» αλλά οι περισσότεροι υπολογίζουν ότι αν το χρέος φτάσει το 150% ή το 180% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, αυτό σημαίνει «πολύ σοβαρό κόστος για την οικονομία και την κοινωνία ευρύτερα» δήλωσε ο Dynan.

Παρά την αυξανόμενη ανησυχία για το χρέος της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, ούτε ο Τζο Μπάιντεν ούτε ο Ντόναλντ Τραμπ, οι κύριοι υποψήφιοι για τις προεδρικές εκλογές του 2024, υπόσχονται δημοσιονομική πειθαρχία ενόψει των εκλογών.

Κατά τη διάρκεια του πρώτου τηλεοπτικού προεδρικού debate την περασμένη εβδομάδα, κάθε υποψήφιος κατηγόρησε τον άλλον ότι επιδεινώνει την κατάσταση του χρέους της Αμερικής, είτε μέσω φορολογικών περικοπών από τον Τραμπ είτε μέσω πρόσθετων δαπανών από τον Μπάιντεν.

Οι Βρετανοί πολιτικοί έχουν επίσης βάλει το κεφάλι τους στην άμμο ενόψει των γενικών εκλογών της Πέμπτης. Το Ινστιτούτο Δημοσιονομικών Μελετών κατήγγειλε μια «συνωμοσία σιωπής» μεταξύ των δύο κύριων πολιτικών κομμάτων της χώρας, σχετικά με την κακή κατάσταση των δημόσιων οικονομικών.

«Ανεξάρτητα από το ποιος θα αναλάβει την εξουσία μετά τις γενικές εκλογές, θα βρεθεί -εκτός αν σταθεί τυχερός- σύντομα αντιμέτωπος με μια σκληρή επιλογή» δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ο διευθυντής του IFS, Paul Johnson. «Να αυξήσουν τους φόρους περισσότερο από ό,τι μας είπαν στις διακηρύξεις τους, ή να εφαρμόσουν περικοπές σε ορισμένους τομείς των δαπανών, ή να δανειστούν περισσότερο και να αρκεστούν στην αύξηση του χρέους για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα».

Οι χώρες που προσπαθούν να αντιμετωπίσουν το ζήτημα του χρέους αγωνίζονται. Στη Γερμανία, οι συνεχιζόμενες εσωτερικές διαμάχες για τα όρια του χρέους έχουν θέσει τον τριμερή κυβερνητικό συνασπισμό της χώρας υπό τεράστια πίεση. Η πολιτική αντιπαράθεση θα μπορούσε να κορυφωθεί αυτόν τον μήνα.

Στην Κένυα, οι αντιδράσεις για τις προσπάθειες αντιμετώπισης του χρέους της χώρας ύψους 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων ήταν πολύ χειρότερες. Οι προτεινόμενες αυξήσεις φόρων προκάλεσαν πανεθνικές διαδηλώσεις, οι οποίες έχουν στοιχίσει τη ζωή σε 39 ανθρώπους, γεγονός που ώθησε τον πρόεδρο William Ruto να ανακοινώσει την περασμένη εβδομάδα ότι δεν θα υπογράψει τις προτάσεις αυτές σε νόμο.

Διαβασε ακομα

Πώς και γιατί γεννήθηκαν τα λεφτά

Είσοδος στην τρομακτική αγορά ομολόγων

Το πρόβλημα με την αναβολή των προσπαθειών για τον περιορισμό του χρέους είναι ότι αφήνει τις κυβερνήσεις ευάλωτες σε πολύ πιο επώδυνη πειθάρχηση από τις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Το Ηνωμένο Βασίλειο αποτελεί το πιο πρόσφατο παράδειγμα σε μια μεγάλη οικονομία. Η πρώην πρωθυπουργός Liz Truss προκάλεσε την κατάρρευση της λίρας το 2022 όταν προσπάθησε να επιβάλει μεγάλες φορολογικές περικοπές που χρηματοδοτήθηκαν με αυξημένο δανεισμό.

Η απειλή δεν έχει εξαφανιστεί. Πάρτε για παράδειγμα τη Γαλλία. Ο κίνδυνος μιας οικονομικής κρίσης εκεί έγινε σοβαρή ανησυχία σχεδόν εν μία νυκτί, αφού ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν προκήρυξε πρόωρες εκλογές τον περασμένο μήνα.

Οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι οι ψηφοφόροι θα εξέλεγαν ένα κοινοβούλιο λαϊκιστών που θα ήθελε να δαπανήσει περισσότερα και να μειώσει τους φόρους, διογκώνοντας περαιτέρω το ήδη υψηλό χρέος και το δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας.

Παρόλο που αυτό το σενάριο φαίνεται τώρα λιγότερο πιθανό, το τι θα συμβεί μετά τον δεύτερο γύρο της ψηφοφορίας της επόμενης Κυριακής δεν είναι καθόλου βέβαιο. Οι αποδόσεις των γαλλικών κρατικών ομολόγων συνέχισαν να ανεβαίνουν, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων οκτώ μηνών.

Με πληροφορίες από CNN